在2023年上半年，全球经济复苏动能不足、美国加息、逆全球化、多国通胀、地缘冲突、汇率波动等多重不利因素影响下，全球经济的复苏、反弹并未达到预期，无论是消费电子、家居日用、房产汽车，还是LED产业的制造与利润，都受到了较大影响。尤其是美元持续加息，导致资本向美国回流，带来全球性的通胀和消费疲软，以及欧美推动“近岸外包和友岸生产”等全球产业链重组，导致中国部分产业外迁。这些因素对中国财政政策、货币汇率、外商投资、高新科技、就业形势等产生了较大影响。

聚焦LED照明产业，各赛道表现分化明显，新型显示、汽车照明、智能系统、无主灯、教育照明、体育照明、景观亮化、太阳能、户外储能等品类领域仍然是风口，降本增效、推陈出新、数智化转型、开拓新渠道成为2023年企业主流动作。无论是产业基地还是展销市场，疫情政策放开后，总体数据略见起色，但反弹并不明显，回暖尚需时日。

下面，我们一起看看2023年上半年国内LED产业发展现状、热门品类概况及上市企业业绩情况等。

01

国内LED产业现状

1产业概况

(1)国内情况

就全国经济而言，国家统计局发布数据显示，2023年上半年国内生产总值(GDP)593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。规模以上工业增加值同比增长3.8%，工业企业产品销售率为96.2%，同比下降0.6%;工业企业实现出口交货值69768亿元，同比名义下降4.8%。可见，经济复苏比较缓慢，工业产销相对疲软，出口呈现回落趋势。

按零售业态分，上半年，限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长8.2%、5.4%、4.6%、9.8%，全国网上零售额71621亿元，同比增长13.1%。线上比线下消费恢复较快。

2023年上半年，国内外政治和经济形势依旧严峻，中国经济也受到一定的干扰，工业、消费等多项经济指标均不及预期;海外需求放缓，对比2022年同期的基数抬升，出口同比也开始回落，全球产业链重塑进程呈现加速之势。

上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%(按可比口径计算);其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%。全国土地市场延续低迷态势，300城住宅用地供求规模同比下降均超三成，降至近十年来同期最低。

与地产、基建息息相关的LED产业，受外销出口放缓，国内家居建材和工程订单疲软、失业率与收入承压等诸多因素制约，整体下滑虽然比去年同期减缓，但企业普遍反映产品利润变薄，项目增资扩产非常谨慎等问题。

除了上市公司之外，上半年，广大的中小企业承受了更大的压力，包括供应链不稳定、成本增加、渠道变化、利润空间压缩、龙头企业规模优势挤压等等。

供给端，2023年4月开始，不少规模企业也通过提高产品价格保障利润空间，利亚德、京东方晶芯、东山精密、木林森、施耐德电气、兆驰光元、洲明科技、雷曼光电、瑞晟光电等十多家企业接连发布涨价通知，涨幅在5%--20%之间，其中利亚德、东山精密和京东方晶芯在两个月时间内已发布涨价函两次以上。

从LED相关企业发布的公告来看，涉及几大原因：一是各类原材料价格呈现上涨趋势，导致生产成本急剧上升，与此同时相关营运成本，如运输配送等也不断增加。二是目前产品库存已趋于正常，但仍处于成本严重倒挂状态。三是虽然防疫政策放开后，市场开始回暖，但并不意味着全面复苏，反而是消费谨慎引发客单价的下行，容易造成消费市场萎缩，企业不管是维持原价还是降价都容易越做越小，只能通过差异化涨价，维系整体利润率。

同时，经过近二十余年的发展，目前LED照明在国内市场的渗透率已近90%，未来增长空间瓶颈明显可见， LED 技术革新所带来的红利已接近天花板，全行业增速逐年放缓，中国LED产业规模，已从“十三五”期间两位数增长，下滑到“十四五”初期低于5%的个位数增长，尤其是形势严峻的2022年，破天荒出现超两位数的下滑。不少业内人士表示：2023年上半年，LED产业虽比去年有所回暖，但仍有个位数的下滑，整体正经历持续探底过程。

(2)出口情况

据中国海关总署数据：上半年，中国货物贸易进出口总值20.1万亿元人民币，同比增长2.1%。其中，出口11.46万亿元，同比增长3.7%;进口8.64万亿元，同比下降0.1%。

中国对第一大贸易伙伴东盟进出口3.08万亿元，同比增长5.4%，占进出口总值的15.3%;对欧盟进出口2.75万亿元，增长1.9%，占13.7%;对美国进出口2.25万亿元，下降8.4%，占11.2%。同期，中国对“一带一路”沿线国家进出口增长9.8%，高出整体增速7.7个百分点，占34.3%，同比提升2.4个百分点;对RCEP其他成员进出口增长1.5%。

1-6月全国灯具、照明装置及其零件出口额为1415.9亿元，同比去年1-6月的1374.9亿元，增长3.0%。从1-6月单月来看，出口额在3月、4月和6月迎来正增长，分别增长128.10%、5.80%和2.10%。

据中国照明电器协会数据：今年1-6月，照明产品、家用电器、手机等重点机电产品出口普遍下滑。2023年1-6月，我国灯具、照明装置及其零件出口整体承压回落，出口总额约277亿美元，同比下降约5%。6月当月行业出口额约50亿美元，出口同比下降超10%。今年5、6月行业出口疲软，拖累二季度出口。

据官方公开资料显示，今年1-5月，作为LED照明应用产区的中山市古镇镇，累计出口额比增44.1%，其中，市场采购出口结关额比增55.36%。

后疫情时代的存量竞争，LED照明行业不同市场、不同区域、不同领域的恢复节奏和力度差异较大，导致千企千面，预期差距不小，这种局面也将长期存在。

图1：2023年上半年我国主要灯具产品出口占比(出口额)(数据来源：中国照明电器协会)

抛开原料、能源、物流等各项上游成本的上涨对终端产品价格的抬升所导致的价格因素，实际的出口下滑幅度比之出口金额所体现的情况更甚。因此，全球高通胀带来的价格因素是上半年出口额下滑不多的主要支撑。

未来在世界经济复苏动能不足、逆全球化、欧美通胀、地缘冲突、能源紧缺、疫情反复、汇率波动等诸多风险交织下，出口企业需要直面外需收缩、产业链和订单外溢、汇率和价格波动、客情维护难度加大等多重挑战。

图2：2023年上半年我国照明产品出口目的地占比情况(出口额)(数据来源：中国照明电器协会)

(3)出路方向

当然，中国LED产业在全球的规模和供应链优势，目前仍难以撼动，未来以跨界化、智能化、健康化、低碳化，四大系统为主导方向，针对光对生物活动和情绪影响的健康光前沿研究，加上绿色低碳技术与先进制造装备的升级，专业精准的光环境设计服务推广，都将为LED行业的高质量发展提供必要支持。随着LED与全屋定制、物联网、人工智能等需求和技术的持续不断融合，相关企业的注册量也快速增加。

未来存量竞争时代的有限需求，将向有供应链掌控能力，在技术、市场、品牌、渠道等方面具备核心竞争力的优质产能上去集中。

LED企业应重点关注供应链重整和优化、海外投资布局产能、运用资本兼并重组、内外循环业务均衡发展、持续深耕细分市场等方面。

除上述方向性系统布局外，植物照明、渔业照明、医疗照明、车用LED、新型显示、定制灯光等细分市场也越来越火热，LED企业也开始有意识地去拓展细分领域，未来产业将会呈现“大而强，小而美”的格局。

还有深紫外LED，在经过疫情催化下，电光转换效率提升，产业技术取得新突破，应用场景逐渐增多，目前在市政用水、公共场所、道路交通、国际赛事、冷链物流、家庭消杀等应用场景推广使用。2023年，深紫外LED市场有望进一步扩大。

从以上可以看到，2023中国照明市场机会大于风险，虽然仍存在诸多不确定因素，但是在国家宏观政策调控，以及相关配套政策措施的实施下，将会进一步激发市场主体和消费活力，同比疫情期间，LED照明行业总体运行或将呈现平稳回升的态势。

2资本回暖

2023年上半年，中国各项经济活动全面恢复，全面注册制正式落地，稳经济增长的政策也在逐步推进。资本市场方面，整体发行节奏平稳，IPO数量相较2022年上半年略有上升，沪、深交易所蝉联全球证券交易所募资金额第一和第二的位置，定增市场活跃带动再融资市场持续回暖。

已有12家LED相关企业成功上市，分别是颀中科技、晶合集成、美芯晟、新相微、翔腾新材、舜宇精工、茂莱光学、仁信新材、精智达、蓝箭电子、民爆光电、一彬科技。品类涉及广泛，包括汽车照明、车载LED、光学器件、显示驱动、显示芯片、特种照明等。

其中，与新型显示相关的品类非常热门，有6家，占比50%，可见这一领域仍处于风口阶段。如果算上另外处于上市前夕2家：注册申请已获同意的诺瓦星云、中巨芯，已进入申购阶段的。则新型显示产业链企业有8家，占比约57.14%。

就在6月，全国股转公司发布2023年第四批创新层进层挂牌公司初筛名单，共计118家公司拟调入创新层，世林股份、宁波协源等照企名列其中。同时，车载显示、XR/VR应用、高端照明等创新市场正迸发不可阻挡的活力。

当然，并非所有企业的上市征途都一帆风顺。今年以来，已有东昂科技、映日科技、集创北方、惠科股份4家企业终止上市。进入7月，申报上交所IPO的华光光电、长信化学，申报深交所IPO的泰丰智能、森宇股份，均出现非财务更新中止审核的情况;申报北交所IPO的睿恒数控、聚合科技主动申请暂停审核。

资本市场如风云变化莫测，但可以预期到的是，在2023年将会有越来越多具有优势的LED相关企业登陆资本市场，在资本市场的助力下进一步发展，并带动LED产业的繁荣。

此外，中图科技、久策气体、杭科光电3家企业已开启上市辅导，而美智光电、康美特、信芯微、科利德4家企业的IPO申请已成功受理。

3战略方向

资本的战略投资方向，往往代表着产业未来的趋势与风口所在。今年上半年整体来看，作为资金投资的主导方向，包括高端制造、第三代半导体、人工智能、新能源、新材料、新一代信息技术等在内的多个战略性新兴产业领域，企业也已开花结果，科技创新成果不断落地。

从行业看，战略投资和融资主要集中在芯片、Mini/Micro LED、半导体设备、智能照明4大领域。

图3：2023年H1全国上市企业数量及融资金额行业分布(数据来源：清科研究中心)

2023年1-6月，全国已成功上市企业共218家，融资总额约为2239亿人民币。分行业看，半导体及电子设备行业融资金额最高，达594.06亿元，占融资总额26.5%;机械制造行业上市企业数量最高，达45家，占上市企业总数20.6%。

分地域看，江苏省上市企业数量与融资金额均位列全国榜首，分别为38家(占比达17.4%)、397.84亿元(占比达17.8%);浙江省和广东省融资金额均突破300亿元。

根据中国证券投资基金业协会披露的信息显示，中国LED产业基金共有4个，分别为广东粤澳半导体产业投资私募基金管理合伙企业(有限合伙)、陕西半导体先导基金管理有限公司、上海半导体装备材料产业投资管理有限公司与光荣半导体照明投资基金管理(北京)有限公司。

上半年，中国LED照明行业战略投资，兼并重组动因主要包括：横向整合与纵向整合。从事件数量来看，LED行业横向整合类兼并动因最显著。

例如，安徽长飞先进半导体宣布完成超38亿元A轮股权融资，融资规模创国内第三代半导体私募股权历史之最。

6月7日，国内LED芯片龙头三安光电与意法半导体共同宣布，将成立合资公司，预计投资32亿美元(约228亿人民币)建设8英寸碳化硅器件制造工厂。相关器件广泛应用于新能源汽车、新能源光伏、5G通信等领域，发展空间巨大。

2023年上半年，国产半导体设备的早期融资成为VC、PE热捧的“黄金赛道”。国内半导体设备投资数量21起，投资金额超30亿元。铭剑电子、韬盛科技、晶度半导体、泓浒半导体、芯爱科技、御微半导体多家公司单次融资达数千万元级别，甚至超亿元级别。例如，2023年4月，御微半导体完成数亿元B轮融资。

2023年开始，ChatGPT热度暴增，带动算力芯片、存储、智能系统等相关企业备受资本追捧，人工智能带动上下游产业需求，不少企业已开始AI+LED模式的全方位产品布局，将引领新一轮智能照明周期。

4标准制高点

随着国内LED产业标准体系逐步完善，目前正积极与国际接轨，标志着国家部门和相关机构，在全力推动优化产业发展环境、促进技术研发和创新，明确照明设计标准和技术要求，规范LED照明行业发展。

今年1月至7月，约有68份照明标准已经形成文件公布，并开始实施。这一系列内容涉及领域比较宽广，包含国家标准11项、地方标准9项、团体标准48项，以及灯具及配件、智能灯光系统、汽车照明、太阳能照明、教育照明、多功能杆、特种照明、城市夜景、景观照明等多个品类的重点内容技术要求。

02

热门品类概况

目前，不止中国，全球LED照明均已进入存量替换时期，技术创新步伐越来越快，跨界融合的程度也越来越高。综合来看，全球LED产业已从通用照明、传统显示屏替换潮，转为专业细分市场之争。传统领域竞争已呈现红海厮杀，蓝海细分市场则等待开发。

面对多样化技术路线带来的机遇和风险，加速新兴技术方向布局成为行业共识。包括但不限于：深紫外LED、植物工厂、智能照明、海洋照明、汽车照明、线性照明、新型显示、健康照明等。

在国家着重发展实体经济，鼓励扶持“专精特新”的背景下，具备相应基础的中小照明企业，可选择某专业细分市场切入，成为专业品牌，这与“大者恒大”的头部企业规模化战略相比，不失为一条“单品冠军”的差异化之路。

1教育照明：窗口期至、集中爆发

国家卫健委、教育部等明确2023年前完成全部教室照明改造，即今年(2023年)是教育照明发展的关键窗口期。为此，预计教育照明市场将在这两年集中爆发，并面临存量博弈和技术升级等问题。

今年1-6月全国至少有26个地区发布教室照明项目，落地项目累积约172个，中标金额合计53791.81万元(金额100万元以上)，同比增长112%，从中标次数看，呈上升状态。其中，6月为上半年落地项目最多，达到71个。广东省教室照明落地项目位于榜首，金额为9636.47万元，其次是山东、北京、上海，此外，江苏、江西、四川、陕西、新疆、福建、河南也是全国教室照明落地项目十强。

图4：2023年上半年教育照明项目落地前十地区(数据来源：中国照明网，各地政府公开招投标文件汇总)

2023年后疫情时代，教育照明产品的重点依旧在健康安全的光品质以及能够实现有效监管的智能化上。

就产品定位而言，一方面有企业专注于教育照明细分领域，如黑板灯、舞蹈室灯、护眼台灯市场;另一方面也有综合型企业不只局限于教室照明，更扩大到体育场照明、图书馆照明，提出系统性的智慧校园解决方案。

从市场布局来说，在教育照明赛道上，主要有三大类企业：一是以产品为主力的ODM/OEM模式企业，他们大多以运营成本为定价原则，凭借自身产品制造优势，在教育照明市场不断攻城掠地;二是以品牌实力为主的综合型企业，教育照明只是其公司的业务分支;三是以渠道为主的企业，重点挖掘教育照明的特殊渠道合作方式，着重在细分领域塑造企业形象。

而如何避免同质化的价格竞争，打造自己的核心竞争力，这是切入教育照明的照企们需要长期思考的问题。

2体育照明：增长稳定，专业性强

2023年是体育大年，成都大运会和杭州亚运会的举办，催生不少体育领域风潮。“十四五”初期，国务院印发《全民健身实施计划(2021-2025年)》，各省区市也明确提出近5年要建设全民健身中心、体育公园等约2300个。不少业内人士预测，未来3年，体育照明将迎来该细分领域的爆发期。

据华经产业研究院数据显示：2022年全球体育照明规模约16.58亿美元，同比增长11.3%。中国体育照明规模约为22.8亿元，同比增长17.1%，产品需求量达到8.2万套。2023年上半年，全国体育场地总数达450.9万个，同比增长6.7%。体育场所主要包括田径、游泳、球类、冰雪以及体育健身等场所。全国经常性参与体育锻炼人数超过5亿。预计2023--2026年全球和中国体育照明规模，仍能保持2位数的增长。

2023年体育方面，还有一大新亮点，就是：“村BA”、“村超”成为热点，体育健身呈现“农村包围城市”态势。这对发展乡村振兴，促进体育+文旅+经济的生态可持续发展，大有裨益，同时，也促进各类乡镇村级的体育场地，照明设备等建设升级，带来新的业绩增长点。

今年6月，国家体育总局、教育部、财政部、农业农村部12等部门印发了《关于推进体育助力乡村振兴工作的指导意见》，表示：在乡村体育赛事方面，全国到2035年计划培育100项以上“最美乡村体育赛事”。乡村体育照明，前景可期。

另外，在中国体育进入高质量发展的新阶段，越来越多运营者认识到：优质LED体育照明对于场馆发展的重要性。

近年来，经过夏奥会、冬奥会、世界杯、亚运会、大运会、全运会等多种大型赛事的场馆照明“锻炼”，中国体育照明品牌迅速崛起，从产品、光效、智能控制，到标准、设计、施工等，已具备与国际品牌竞争的实力。

不过，体育照明，属于资金、技术较为密集、专业服务较为定制化的领域，技术及设备更新也比较快。而且，体育场馆的等级有明显界定和标准，按照国内体育场馆标准，分六个等级：一级是全民健身休闲，二级是业余比赛，三级是专业比赛，后面的四级、五级、六级，分别是不同清晰度的彩电转播国际国内重大比赛。

这六个级别的体育场馆，对应的体育照明标准非常不一样，其灯光照明设计也就有相匹配的要求，等级越高，需要全盘考虑的光效因素也就越多。同时，运动员、裁判和观众，作为灯光深度用户的体验必须优秀，场馆日常操作系统也要便捷。

不少规模实力企业，纷纷在定制专业化、系统智能化、场景娱乐化三方面进行重金投入，助力中国双碳目标的实现，这也是体育场馆照明未来的三大方向。

3文旅亮化：回暖迅速，前景广阔

文化和旅游部发布《2023年上半年国内旅游数据情况》显示：2023年上半年，国内旅游总人次23.84亿，国内旅游收入(旅游总花费)2.3万亿元。国内旅游收入(旅游总花费)2.30万亿元，比上年增加1.12万亿元，增长95.9%。

因疫情停滞三年的文旅产业，至此迎来复苏时刻。与此同时，与文旅产业息息相关的景观照明产业需求量剧增。据悉，为迎接游客，上海、衡阳、郑州、济南等地纷纷在五一期间开启了夜景照明重大节日模式吸引游客。

在此背景下，华体科技、奥拓电子、罗曼股份、利亚德、豪尔赛5家企业营收净利实现双增长。其中，罗曼股份凭借营收1.06亿元，同比增长288.96%;净利0.13亿元，同比增长402.36%表现亮眼。还有越来越多的照明企业纷纷入局：万润科技、时空科技、爱克股份、名家汇等。此外，已有部分企业通过兼并收购向上或向下进行产业整合，或者通过兼并收购扩大企业的市场占有率。

政策方面，广西、湖南、江西、浙江宁波等省市相继出台方案助力夜间经济繁荣。据不完全统计，上半年，全国已有超过60个地区或部门发布支持旅游业的措施。

随着越来越多的城市和企业开始重视并投入到这一领域，我国景观照明市场将呈高在激烈的市场竞争下，景观照明市场逐渐向拥有技术、品牌、规模的优势企业聚集，也更趋特色化、小型化、精品化、智能化。随着互联网+理念深入人们生活，越来越多的用户开始关注并接受智慧城市，智慧灯杆也成了各大照明企业进军智慧城市的切入口。而智慧路灯作为景观照明的重要一环，也迎来了春天。

4线性照明：成功出圈、隐忧渐现

今年“618”，是疫情后的首个全民消费大促月，也是LED行业线上线下的“年中大考”，从LED光源，照明灯具，LED显示，智能电工开关，到装饰艺术灯，各个品类和企业，均施展浑身解数。

据不完全统计，为期一个月“618大促节”，各大主流平台上，无主灯、线光类照明成功出圈，成交额同比增长超200%，一二线城市认知率提升到46%。

近年，无主灯、线光照明，凭借极简个性、彰显格调、符合年轻需求等优势，备受追捧。公牛集团、欧普、阳光、雷士、佛照、朗德万斯、美的、西顿、新特丽、松伟灯饰、华艺照明等，都加速推进该领域。在产业基地，还有更多缺少品牌知名度和渠道控制力的二三线工厂，紧跟其后。

不止行业内风起云涌，跨界巨头，例如华为、小米、绿米、欧瑞博、摩根、河东HDL等全屋智能和数码企业，也推出无主灯产品线和一揽子照明设计方案。

市场火热的背后，也卷出新高度，隐藏着：标准滞后、厂家众多、斗价混乱、以次充好、各种夸张片面概念，严重误导消费者等痛点。

以中山古镇为例，今年以来，部分无主灯企业，为抢夺市场，定位低端，已经将利润压缩到5%～8%以内，少数更是将铝合金导轨换成铁料，甚至塑料，以次充好、虚标参数等手段。

上半年，一些主打“极致低价”的工厂浮出水面，在激烈厮杀中抢占关注和销量。如低至599元客厅无主灯套餐、999元的全屋无主灯套餐，有些网上店铺的成交额同比增长超2-3倍。

随着规模企业入局，逐渐将线性照明从“卖灯产品”推向“卖光方案”，呈现“健康的光、情绪的光、智能的光”三个趋势。要在群雄逐鹿的无主灯市场中突围，不仅需要产品创新，还要在培训、价格、推广、渠道拓展、设计能力、配套服务等全方位提升综合竞争力。

5智能照明：布局线下，层级分明

进入2023年，随着AI技术的进步和全屋智能的落地，无论是家居灯、商照、户外景观、显示屏，还有消防应急照明等各大细分品类，均朝着智能方向升级。

同时，所有传统和智能照明品牌都开始重视线下体验店，从基础的光线调节向氛围构建、作息健康等场景拓展，以系统技术+智能灯光设计相结合。

近期，IDC发布的《中国智能家居设备市场季度跟踪报告》显示：2023上半年，工商业态的智能照明占比约58%;其次为家居空间，占比约22%。中国智能照明出货量超过4000万台，同比增长21.7%，增速领跑家居建材其他品类。

从产业结构与竞争格局来看，大部分应用类品牌企业，通过整合上游供应链智能技术，来提供解决方案。传统照明企业以欧普、雷士、三雄极光、飞利浦、阳光、佛照等为主，智能家居企业以Aqara、米家、易来、摩根、欧瑞博等为主，跨界企业以华为、海康威视、公牛等为主。

在传统照明企业中，传统灯具销售占80%以上，智能灯具以单灯、多灯为主，线上则依托电商、直播平台，线下门店仍展示传统照明为主，部分门店改造，增设智能照明展示体验区。

在智能照明企业中，智能灯具销售占比高，部分企业达到80%以上，除了智能单灯、多灯组合，开关、触屏等。线下作为销售主场，门店均有智能灯光场景化的展示;少数企业，还拥有灯光设计师&施工团队，提供个性化定制服务。

而智能家居企业以整体智能灯光方案销售为主，智能照明是整个系统的重要部分。线下门店智能体验完善，体验感强，拥有多种标准化套餐可选，产品种类丰富，安装、售后等服务完备。

图5：2023年中国智能照明市场各品类出货量份额预测(数据来源：中国照明网，各地政府公开招投标文件汇总)

6新型显示：多方催动，渐入佳境

今年上半年，Mini/Micro LED进入全面高速期，无论是LED企业、面板企业、终端品牌、高校研究院，都在积极参与到该领域技术研发、产能扩充、投融资当中。

今年初，苹果公布在Apple Watch导入Micro LED，掀起开年Micro LED产业第一波热度，部分AR眼镜厂商也迎来进阶式突破发展，新动态频频传来。

从集邦LED研究院统计来看，截至6月，今年已有丰富的Micro LED相关产品出现，包括产业上中游的晶圆、芯片、器件、背板材料、驱动芯片、生产设备、微显示器、微显示模组，产业下游的显示屏、车灯、消费级电视、AR眼镜，共约29款。还有约17项最新技术研究成果;5家相关企业完成融资。

上游方面，晶圆等企业正研发更大尺寸芯片，如8英寸、12英寸片，不断提升Micro LED的发光效率;设备厂商也推出可对Micro LED进行更大批量生产和检测的产品。 中游方面，越来越多厂商押注Micro LED微显示的应用，发布多款小尺寸、高分辨率、高亮度的单色、全彩的微显示器和显示模组，以满足VR、XR、手表等穿戴设备的需求。 下游与终端方面，随着疫情政策的优化调整，上半年的“文体旅”再掀热浪;从景区夜游、美食节、灯光秀、音乐节、舞台演艺等，再到博物馆、展览展示、民俗活动，纷纷尝试应用Mini/Micro LED，甚至柔性OLED、激光投影、微显示、量子点产品。

03

上市照企业绩分析：分化严重、整体承压

上市企业，一直是LED行业预判最有价值的晴雨表，尤其是盈利水平、市场渠道和技术创新方面。

截至2023年7月25日，共33家上市企业公布的2023上半年业绩(预告)，从数据统计可知：8家出现利润亏损，占比为24.2%;25家利润是正向，占比为75.8%。而利润同比2022年上半年情况，15家利润下滑，占比为45.5%，盈利空间进一步收缩。

除了配套设备类，业绩比较亮眼，芯片、封装、显示屏、照明4大产业链环节均大比例出现利润同比下滑，即使也有企业同比增长，也是基于去年业绩较差的基础上的。可见，2023年上半年，即使上市企业的经营情况也不容乐观，行业整体盈利能力已驶离普遍增长的快车道，两极分化也比较明显。

从下表来看，上、中、下游分别处于不同的产业链端，也决定其有所不同的发展趋势和问题困境。

从赚钱能力来看，晶盛机电排名第一，该公司预计2023年上半年归母净利润达20.52亿至22.93亿元，比去年同期增长70%—90%，是以上33家上市公司中唯一盈利超20亿元的。

从净利润增幅来看，以可充电备用照明、可充电风扇为主营业务的小崧股份，表现亮眼。其预计2023年上半年归母净利润为2800万元到3300万元，同比增长618.21%至746.46%。

几家欢喜几家愁。万润科技、时空科技、士兰微、星光股份、福日电子、深天马、ST德豪、ST瑞德则表现不佳，预计亏损。其中，星光股份、福日电子、深天马3家公司与2022年同期相比由盈转亏，深天马更是预计上半年归母净利润亏损14亿元-14.6亿元。